市场综述　　Market Overview　　11月14日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，纸浆、液化石油气（LPG）涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌近4%，玻璃跌超3%，沪锡、沪银、红枣、花生、20号胶、生猪、国际铜、沪铜跌超2%。　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.75%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.97%，中证500股指期货（IC）主力合约跌2.22%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.56%。　　数据来源：（300033），东证期货　　品种观点　　Futures Review　　期指板块 Stock Index Futures　　IM：新政利好加持，关注MA10位置　　EC：停火成外交大礼，MA10还能守住吗？　　金属板块 Non-ferrous Metal　　黄金：美CPI结束下行，黄金价格继续回落　　沪铜：技术下破后持续走弱　　氧化铝：逼仓时技术分析可能会失灵　　碳酸锂：锂矿供应下降，价格迈入新的区间　　黑色板块 Black Products　　铁矿：铁水仍有承压，多头信心不足　　螺纹：表需小幅回暖，社库累加，淡季压力仍在　　焦煤：承压持续，重心继续下移　　热卷：供需仍有改善，预期尚有不足　　农产品 Agricultural Products　　生猪：现货价格短期内企稳带动盘面价格小幅上升　　鸡蛋：短期部分多头离场，或有回调　　豆二：遇阻回落，进入弱势概率加大　　棕榈：遇阻回落，回调迹象有所显现　　豆粕：期价陷入震荡　　能源化工 Energy and Chemical Industry　　原油：需求增长放缓仍是打压油价的主要因素　　LPG：从内外和基差角度来看相对估值仍然偏低　　纯碱：周四微增，周度去库，关注震荡区间　　玻璃：库存再度去化，盘面呈现破位结构　　甲醇：基本面尚可，短期走势偏弱　　PVC：结构偏弱　　市场动态　　Market News　　国内宏观 Domestic Macro Economy　　中国央行：今日进行3282亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。教育部印发《关于做好 2025 届全国普通高校毕业生就业创业工作的通知》强调要充分发挥促就业政策的引领作用。加力落实助企稳岗促就业政策，加大促就业政策宣传解读。优化规范招聘安排和秩序，统筹协调好党政机关、事业单位、国有企业招聘（录）高校毕业生和各类升学考试时间安排，做好大学生征兵工作。支持灵活就业和自主创业，强化高校毕业生就业相关支持政策研究。财政部、税务总局、住建设部发布公告，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。契税方面，将现行享受 1%低税率优惠的面积标准由 90 平方米提高到 140 平方米，面积为140 平方米以上减按 1.5%税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳 4 个城市可以与其他地区统一适用家庭第二套住房契税优惠政策。土地增值税方面，将各地区土地增值税预征率下限统一降低 0.5 个百分点。　　国际宏观 International Macro Economy　　据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为17.5%，累计降息25个基点的概率为82.5%。到明年1月维持当前利率不变的概率为11.9%，累计降息25个基点的概率为61.7%，累计降息50个基点的概率为26.5%。美国 10 月未季调 CPI 年率为 2.6%，符合市场预期，为三个月高位，止步“六连跌”。美国10 月核心 CPI 同比 3.3%，预期 3.3%，前值 3.3%。美国 10 月核心 CPI 环比 0.3%，预期0.3%，前值 0.3%。美国 10 月 CPI 环比 0.2%，预期 0.2%，前值 0.2%。达拉斯联储行长 Lorie Logan 表示，尽管可能需要进一步降息，但鉴于目前货币政策限制程度的不确定性，决策者应谨慎行事。“我认为我们现在应该谨慎行事，”Logan 周三在堪萨斯城联储和达拉斯联储共同主办的能源会议上发表事先准备好的讲话时说。圣路易斯联邦储备银行行长 Alberto Musalem 表示，美联储的通胀和就业目标实现在望，但他强调，在物价增速仍高于美联储 2%目标之际，官员们应该让政策保持“适度限制性”。“只要通胀率继续下行，迈向 2%，则货币政策就处于有利位置，可以通过逐步调整政策利率，向中性水平靠拢，让通胀率回归目标水平并支持充分就业，”Musalem 周三在为孟菲斯经济俱乐部准备的讲话中表示。中性政策利率为既不促进也不抑制经济增长的利率水平。