恒力期货农产品日报20241205
橡胶 方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。 逻辑：【泰国洪水】催化此轮橡胶的行情在于泰国南部的洪水。泰国橡胶管理局(RAOT)透露，据估计，由于南部地区持续暴雨和洪水，在未来一个半月的时间里，将影响橡胶产能超30万吨（也有消息称30万吨的损失量有所高估，预计损失在10万吨左右）。在洪水退去前，具体损失难以量化。需要注意的是，泰国胶水在这段洪水爆发期间，价格并未出现明显抬升，原料价差也并未出现明显走扩，只是表现出了季节性小幅抬升的特征。考虑到橡胶的市场关注度提高，且受影响的是高产期的泰国南部产区，洪水进一步强化了市场对于橡胶减产的预期。本周泰国南部大多数地区依然受到强降雨天气影响，降雨将在下周开始逐步减弱。 【EUDR】欧洲议会以371票赞成、240票反对、30票弃权的结果，批准了欧盟委员会关于将《欧盟数据保护指令》的实施推迟一年的提议。因此，《反森林砍伐条例》将从2025年12月30日起对大公司生效，从2026年6月30日起对中小企业生效。 国内方面，累库节奏的放缓也给到盘面一定支撑，若无新利好接力，年内创新高概率不大，关注18900-19000压力位。 策略：前期多单继续持有 棉花 方向：CF2501向上回归。 逻辑：USDA11月报告下调24/25年度全球产量及消费，对后期消费及美棉出口有所担忧，但因同时下调24/25以前库存水平，整体期末库存继续走低。国内宏观政策的利好对实际产业的影响需要时间期限，美国大选落地，特朗普当选后纺织品出口受限预期扩大，贸易冲突大概率延续。近日2501合约的交易逻辑应该放在交割逻辑，即期货与现货成本大幅倒挂的背景。新花加工进入尾声，成本偏高背景下注册仓单数量偏低，01合约存在交割逻辑下回归向上的可能。 策略：01合约在交割逻辑下下方空间有限，可尝试逢低做多。 风险提示：宏观政策，美棉天气。
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